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拆标:期限错配和金额错配有什么风险?

2016-02-18 00:00:00.0

P2P拆标的风险


        拆标一般有两种做法:期限错配和金额错配。


        期限拆分的含义。举个例子有一笔借款,价值100万,为期1年,利率为18%(称这个标的为A)。对于大部分投资人而言,基于风险偏好,可能更喜欢为期六个月的投资标的。P2P平台基于投资人的喜好,把原本两年的期限,拆分为两个六个月的小标的B。假设借款人能够正常还款,那么要求每一期能经营顺利、准确无误、毫无拖延把欠款还给投资人,从而使得这笔交易成功,本质上也没有任何问题,


        还是上面那个例子,那笔为期一年的100万借款,分为两个50万的标的C。P2P平台的这么做的逻辑是:投资人觉得标的小,那么我的投资就是多样化的,不把鸡蛋全部放在一个篮子里。打碎原本一块的东西,实现分散多样化。根本逻辑就是:多处投资,风险分散化。假设投资能够在年末,足额的还清100万,那么这么交易就是成功的。那么问题来了,哪个风险更高?


        风险剖析期限拆分的风险点:1、要求借款人经营的连续性;2、要求借款人经营的稳定性;3、一般续借或者分拆的法人或个人,原本就不符合长期借款要求资质,时间长了,说白了夜长梦多,人心难测,万一借款人跑路了怎么办?这也就是时间风险。资金池是广泛存在于P2P企业,笔者不敢说100%的企业,但至少是99%的P2P平台,是存在这个问题的。

        

        因而,在期限拆分后,存在资金池本身流动性的考验,也就是流动性管理问题。说句实在的,如果网贷平台在资金流动性不出现问题,那么这家P2P平台不管如何违法如何骗人,都可以继续“健康”的活下去。


        风险剖析金额拆分的风险点:1、金额巨大,不管如何拆分,都存在大单风险;2、投资人原先预期多元投资,是一个假象,投资人风险根本没有分散;3、企业本身,由于巨大变动,原先的资产丧失,导致还不起这笔巨款。


        笔者认为,对于P2P平台而言,玩金额拆分,是没有问题的;而期限拆分,弄不好了,会直接毁灭P2P平台,出了一点问题,都将导致挤兑问题。一句话:多一事不如少一事,期限拆分,就是多一事,增加了风险总量;而金额拆分,没有这方面的问题。

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